每周預警

12月14日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2018年12月14日16:02   來源:西本新干線
摘要:近期北方霧霾天氣頻發,冬季環保限產加大執行,11月份粗鋼產量依舊高位,鋼材出口處于低位,當前鋼材供應形勢承壓;全國降溫雨雪天氣增多,終端需求日趨收縮,市場成交明顯放緩,整體供需形勢不樂觀。好在前期暴跌釋放風險,社會現貨庫存相對低位,多數鋼企挺價意愿強,鋼市處于跌后震蕩調整期。基于年底市場資金緊張,北材南下資源增壓,后期需求繼續下滑,基于此,對下周市場維持偏消極評價——綠色預警。

本期觀點: 廠商博弈 弱勢調整

時間:2018-12-17—2018-12-21

預警色標:綠色

●市場回顧:先跌后漲需求疲軟,鋼市價格震蕩下跌;

●成本分析:國內焦炭止跌企穩,進口礦價震蕩見漲;

●供需分析:環保限產檢修增多,低溫雨雪需求下降;

●宏觀分析:房產基建雙雙持平,美元預期下周加息。

●綜合觀點:近期北方霧霾天氣頻發,冬季環保限產加大執行,11月份粗鋼產量依舊高位,鋼材出口處于低位,當前鋼材供應形勢承壓;全國降溫雨雪天氣增多,終端需求日趨收縮,市場成交明顯放緩,整體供需形勢不樂觀。好在前期暴跌釋放風險,社會現貨庫存相對低位,多數鋼企挺價意愿強,鋼市處于跌后震蕩調整期。基于年底市場資金緊張,北材南下資源增壓,后期需求繼續下滑,基于此,對下周市場維持偏消極評價——綠色預警。具體來說,西本鋼材指數下周將在3980-4080元/噸區間震蕩運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格震蕩下行,截至12月14日,西本指數報在4060元/噸,較上周末下跌70;同期,滬上優質品三級螺紋鋼代表規格報在3840元/噸,較上周末價格下跌50元/噸;而滬上優質盤螺代表規格報價4040元/噸,較上周末下跌60元/噸。

市場反饋,周末期間,申城受雨雪天氣影響,建材價格小幅走低,市場需求陷入低谷。上半周低溫陰雨天氣持續不斷,以及在期螺震蕩下挫的拖累下,現貨價格連續下調,累計跌幅達60-80元/噸。下半周,隨著申城天氣放晴,前期積壓的需求有小幅釋放,出貨情況表現不錯,現貨價格止跌企穩。近期資源到貨不多,本地庫存水平處于低位,短期對價格有一定支撐。然而,時值12月中旬,戶外氣溫逐日降低,下游需求難以持續放量,多數工地將在趕工完畢后進入休整期,因此,商家對于后期需求并不看好,冬儲意愿偏低,因此筆者判斷,短期市場或將短暫盤整運行為主。

那么,下周鋼價走勢將如何變化?庫存變動情況如何?帶著諸多疑問,一起進入本期行情分析。 

3、全國市場方面

根據國內知名鋼鐵現貨交易平臺——西本新干線的交易監控數據顯示,本周全國鋼價弱勢下跌。       

北京市場:本周北京市場現貨價格低位小幅震蕩,較上周末累計上漲20-30元/噸。現河北鋼鐵HPB300Ф8-10mm高線價格為4500元/噸; HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3660-3680元/噸,HRB400EФ16mm螺紋3580元/噸左右,HRB400EФ18-22mm大螺紋4540-3560元/噸;HRB400Ф8-10mm盤螺報價3720-4760元/噸。

市場反饋,本周初期螺及鋼坯等震蕩回落,市場信心明顯低迷,現貨價格繼續下滑,基本跌至前期低點,河鋼大螺3500元/噸左右。本地主導鋼企河鋼出臺12月中旬出廠指導價,螺線大幅補跌180-280元/噸,基本符合市場預期。下半周,隨著期螺止跌反彈,市場悲觀情緒有所緩解,現貨報價隨之觸底反彈,累計拉漲50-60元/噸,成交量亦有所回升,但整體成交量依舊低位。考慮到本地市場實際需求大幅下滑,商家拉漲意愿不強,多以出貨為主,預計,下周北京市場行情弱勢震蕩為主。

杭州市場:本周杭州鋼市行情先跌后穩態勢,杭州市場沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3880元/噸,永鋼、中天、新興、申特等同規格資源3830-3870元/噸;永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價格3960元/噸;合格品螺紋售價在3780-3830元/噸,線材和盤螺3960元/噸左右。

市場反饋,前半周,受雨雪低溫天氣影響,市場銷售比較清淡,鋼市報價接連小幅見跌。現杭州鋼市現貨庫存偏低,多數商家資源規格不全, 市場預期不樂觀,致使商家備庫積極性不高。后半周,隨著杭州地區天氣放晴,期螺和鋼坯等價格見漲,市場報價試探性有所回漲。另外,12-2期沙永中建筑鋼材計劃量公布,中天螺紋7折(上期6折),線材和盤螺8折(上期9折);永鋼螺紋8折(上期7.5折),線材和盤螺9.5折(上期全折);沙鋼對12月份螺紋計劃量全折。預計,下周杭州地區鋼價總體趨弱態勢。

廣州市場:本周廣州市場建材價格整體回落。現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格主流報價在4360-4430元/噸,廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格報價在4310-4420元/噸;韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格4240-4290元/噸;廣鋼、珠海粵鋼、湘鋼同規格高線售價4090-4200元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4260-4380元/噸。

市場反饋,周初受期螺大幅下跌影響,主導資源報價紛紛回落;周中,本地主導鋼廠挺價無力,對出廠價輪番下調,市場看空情緒蔓延,報價繼續走低;周四以后,期螺合約回漲,市場信心小幅提振,報價逐步趨穩。庫存方面,截至目前,主要倉庫建材存量為59.26萬噸,較上周增加5.62萬噸,其中,螺紋鋼庫存31.83萬噸,增加3.51萬噸,線材和盤螺庫存27.34萬噸,增加2.11萬噸。本周北材南下逐漸增多,螺紋、線材庫存雙雙回升。綜合來看,臨近年底,貿易商資金壓力顯現,北材南下到港沖擊影響,上漲動力不足,預計,下周廣州市場行情震蕩走跌為主。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周部分板材主導鋼企寶鋼、鞍鋼等公布2019年1月份出廠價格,面對國內下游訂單消費縮減、出口貿易需求下滑,以及市場預期不理想等因素,對下月銷售政策大幅下調,其中寶鋼對熱軋、碳鋼和鍍鋅等下調300元/噸,對酸洗和普冷等下調200元/噸;鞍鋼對熱軋、冷軋、中厚板、軋硬、彩涂、鍍鋅等下調100-300元/噸。本周建筑生產鋼企來看,華東地區主導鋼廠沙鋼公布中旬價格政策,對螺紋和線盤價格維持不動,完成計劃量對上一期螺紋補差80元/噸,線盤補差100元/噸;河北地區主導鋼廠河鋼公布中旬價格政策,對螺紋價格下調190-280元/噸,線材和盤螺下調180-190元/噸。

國家統計局數據,11月粗鋼產量7762萬噸,同比增長10.8%(10月為9.1%);1-11月粗鋼產量同比增長6.7%(1-10月同比增長6.4%)。11月粗鋼日均產量258.73萬噸,環比10月份回落2.84%,為連續兩個月回落。海關數據統計,11月份我國鋼材出口529.8萬噸,環比下降20.20萬噸,降幅為3.67%,為今年2月份以來最低水平;前11月累計出口鋼材6377.8萬噸,去年同期為6975.1萬噸,同比下降8.6%。11月份我國進口鋼材105.7萬噸,環比下降8.10萬噸,降幅為7.12%;前11月累計進口鋼材1216萬噸,去年同期為1209.7萬噸,同比增加0.5%。

2、原材料

本周國內原料價格表現不一,其中焦炭價格跌后企穩,進口礦價格震蕩上漲,國內礦價格以穩為主,廢鋼價格全線上漲,鋼坯行情震蕩走高,分品種來看:

鋼坯市場:本周國內普碳方坯報價窄幅震蕩調整為主。從具體來看,上周末,唐山地區普碳方坯報價累計上漲10元/噸,含稅價報在3310元/噸;本周一,受全國大部分地區低溫降雪影響,市場成交明顯低迷,唐山普方坯整體下跌40元/噸跌至3280元/噸。本周二,唐山普方坯報價維持平穩;本周三至周四,受期螺主力合約震蕩走高,成品材現貨價格跌后企穩,鋼坯市場出現連續小幅探漲態勢,二天累計回漲50元/噸,含稅價報在3330元/噸。從庫存上來看,截止本周四,唐山海翼宏潤鋼坯庫存量為11.12萬噸,周環比下降3.88萬噸;唐山象嶼正豐鋼坯庫存量為5.9萬噸,周環比下降1.7萬噸。預計,下周國內鋼坯價格窄幅震蕩為主。

焦炭市場:本周國內焦炭價格跌后持穩觀望為主。從具體來看,國內焦炭市場價格經過四輪大幅下跌,市場風險得到釋放,本周部分焦炭企業發文要求提漲100元/噸,然絕大部分鋼企并無接受漲價。近期受北方霧霾天氣影響,主產焦企業限產力度加大,但下游部分鋼廠也同樣排產受限。同時,焦炭企業近期出現累庫,部分焦炭趨于謹慎送貨積極,焦炭議價能力表現一般,短期內看焦炭價格以持穩觀望為主。焦煤方面:受前期焦炭價格累計大幅下跌,焦企利潤大幅收縮情況下,焦企采煤計劃刻意壓減,市場成交總體不旺,氣煤、貧瘦等一些配焦煤種壓力較為明顯,部分焦煤價格下跌30-50元/噸,短期內焦煤市場價格偏弱運行。總體來看,焦企庫存相對承壓,下游鋼企需求放緩,后市需求不樂觀,預計,下周國內焦炭行情穩中偏弱態勢。

廢鋼市場:本周國內廢鋼市場價格普遍上漲。上周末至本周初,全國大范圍出現低溫降雨雪天氣,下游廢鋼資源供應減少,各地鋼廠到貨量不足,部分鋼廠廢鋼資源減少,廢鋼經銷商信心較足。從區域市場來看,華東地區主導鋼廠沙鋼13日對廢鋼采購價格上調100元/噸,帶動周邊市場上漲70-100元/噸;華北地區廢鋼收購價上漲70-100元/噸;西北地區廢鋼收購價格上漲20-60元/噸;西南地區廢鋼收購價上漲80-120元/噸;華南地區廢鋼收購價上漲60元/噸;東北地區廢鋼收購價上漲60元/噸。基于國內廢鋼價格連續上漲,成品材價格整體弱勢走跌,預計,下周國內廢鋼市場價格繼續上漲空間有限。

鐵礦石市場:本周國內鐵精粉市場價格總體平穩,少數地區略有漲跌。近期在國內鋼企限產檢修等情況下,鋼企采購需求難以放量,成交狀況表現一般,受期貨和成品材價止跌探漲影響,礦石供應商并不情愿跌價銷售,短期內市場表現橫盤整理,但趨勢依舊偏弱。本周進口礦價格震蕩上漲,截止12月13日,普氏62%鐵礦石指數為68.20美元/噸,周環比上漲2.1美元/噸。港口庫存來看,截止本周五,全國主要港口鐵礦石庫存約13958萬噸,周環比上漲81萬噸。從具體情況來看,近期澳洲港口檢修結束,外礦發貨到港量增加,本周港口礦石庫存小幅增加。受期貨和成品材止跌探漲,市場成交略有改善,以及匯率上漲增加海運和采購成本,使得進口礦盤中格震蕩上漲。考慮后期外礦發貨量增加,國內高爐開工率持續下降,季節性需求疲軟等情況,預計,下周進口礦行情或將震蕩走弱態勢。

海運市場:12月13日,波羅的海干散貨運價指數(BDI)收報1365點,較前一交易日上漲12點,漲幅 0.89%。相關統計,12月7日,上海航運交易所發布的中國沿海(散貨)綜合運價指數報收1030.10點,較上周下跌5.7%。中國沿海煤炭運價指數(CBCFI)中,秦皇島-上海(4-5萬dwt)航線運價為22.8元/噸,較上周下跌4.3元/噸;秦皇島-張家港(4-5萬dwt)航線運價為25.1元/噸,較上周下跌4.5元/噸;秦皇島-廣州(6-7萬dwt)航線運價為28.4元/噸,較上周下跌4.3元/噸。礦石拉運需求整體不振,運價下跌。12月7日,沿海金屬礦石貨種運價指數報收1013.52點,較上周下跌6.7%。預計,下周BDI指數或將震蕩趨弱。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺數據顯示,上周末,申城及周邊地區迎來今冬初雪。本周初,依然受低溫降雨天氣影響,戶外施工難以正常開展,終端采購需求依舊低迷。本周二至周三,外地資源到貨偏少,成交狀況依然不佳,市場觀望氛圍濃厚,鋼市報價小幅見跌。周四,天氣放晴需求略增,黑色系期貨震蕩走高,唐山鋼坯價格小幅探漲,以及徐州地區部分鋼企限產等,市場信心相應增強,市場報價穩中略漲,鋼市成交有所好轉。

而從庫存情況來看,本周滬市螺紋鋼庫存周環比減少0.68萬噸,線材庫存周環比增加0.78萬噸。從全國庫存統計來看,全國主要城市螺紋鋼庫存周環比上漲8.1萬噸,線材庫存周環比上漲2.87萬噸;全國主要鋼廠庫存周環比增加11.26萬噸,線材庫存周環比增加0.78萬噸。當前國內社會螺紋鋼庫存止降反增,主要鋼廠庫存再次出現累庫。

四、 宏觀分析

1、12月13日中共中央政治局召開會議指出,繼續打好三大攻堅戰,著力激發微觀主體活力,創新和完善宏觀調控,統籌推進穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險工作,保持經濟運行在合理區間,進一步穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期,提振市場信心。

2、2018年1-11月份,全國固定資產投資(不含農戶)609267億元,同比增長5.9%,增速比1-10月份回升0.2個百分點。從環比速度看,11月份固定資產投資(不含農戶)增長0.46%。其中,民間固定資產投資378432億元,同比增長8.7%。

3、2018年11月份,規模以上工業增加值同比實際增長5.4%(以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率),增速比10月份回落0.5個百分點;環比增長0.36%。1-11月份,規模以上工業增加值同比增長6.3%,增速較1-10月份回落0.1個百分點。

4、2018年1-11月份,全國房地產開發投資110083億元,同比增長9.7%,增速與1-10月份持平。1-11月份,房屋新開工面積188895萬平方米,增長16.8%,增速提高0.5%。1-11月份,房屋施工面積804886萬平方米,同比增長4.7%,增速比1-10月份提高0.4%。1-11月份,土地購置面積25326萬平方米,同比增長14.3%,增速比1-10月份回落1%;1-11月份,商品房銷售面積148604萬平方米,同比增長1.4%,增速比1-10月份回落0.8%;1-11月份,房地產開發企業到位資金150077億元,同比增長7.6%,增速比1-10月份回落0.1%。

5、2018年1-11月份,基礎設施投資(不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業)同比增長3.7%,增速與1-10月份持平。其中,水利管理業投資下降4.4%,降幅擴大0.3個百分點;公共設施管理業投資增長1.4%,增速提高0.1個百分點;道路運輸業投資增長8.5%,增速回落1.6個百分點;鐵路運輸業投資下降4.5%,降幅收窄2.5個百分點。

6、中國11月份社會融資規模增量1.52萬億元人民幣;預估1.35萬億。初步統計,11月份社會融資規模增量為1.52萬億元,比上年同期少3948億元。其中,對實體經濟發放的人民幣貸款增加1.23萬億元,同比多增874億元。初步統計,11月末社會融資規模存量為199.3萬億元,同比增長9.9%。中國11月新增人民幣貸款1.25億元人民幣,預期12000億元,前值6970億元。

7、央行數據顯示,11月末,廣義貨幣(M2)余額181.32萬億元,同比增長8%,增速與上月末持平,比上年同期低1.1個百分點;狹義貨幣(M1)余額54.35萬億,,同比增長1.5%,增速分別比上月末和上年同期低1.2個和11.2個百分點;流通中貨幣(M0)余額7.06萬億元,同比增長2.8%。當月凈投放現金457億元。

8、國家統計局12月9日公布的物價數據顯示,11月,CPI同比上漲2.2%,漲幅比上月回落0.3個百分點;PPI同比上漲2.7%,漲幅較上月回落0.6個百分點。CPI和PPI同比漲幅都呈現收窄之勢,環比都為負增長,表明物價水平明顯回落,市場需求有所減弱,目前的物價走勢溫和,不存在通脹風險,為宏觀政策靈活調控提供了空間。

9、下周(美國時間12月18日-19日),美國FOMC(聯邦公開市場委員會)將舉行12月份的議息會議,若此次決定加息,將成為美聯儲年內的第四次加息,也是2015年12月美聯儲開啟本輪加息周期以來的第九次加息。盡管美國總統特朗普剛剛公開批評美聯儲,稱如果美聯儲在下周提高利率是“非常愚蠢的做法”,但市場普遍預期,此次加息幾乎已是“板上釘釘”。

五、綜合觀點

本周申城鋼價先跌后漲,對于下周市場行情,提醒大家關注以下幾個方面:

其一、需求因素。上周末至本周初,全國大范圍低溫雨雪冰凍天氣,市場整體需求大幅下滑,長江以北地區需求跌入“冰點”,淡季需求特征顯露無疑;下半周,受多地天氣放晴,期貨和鋼坯等止跌回漲,市場成交稍微好轉。臨近周末,國內宏觀經濟數據密集公布,1-11月份房地產投資和基建投增速雙雙持平,尤其房地產投資終結連續三個月回落,數據表現好于市場預期。12月13日,政治局會議部署明年經濟工作,繼續打好三大攻堅戰,統籌推進 “六個穩”,提振市場信心強化政策底。總體來看,受季節性降溫和雨雪天氣增多,市場需求將進一步收縮。

其二、供給因素。近日北方地區霧霾天氣嚴重,河北唐山印發決戰20天,打贏藍天保衛戰方案通知,從12月13日至月底,對鋼企燒結、豎爐等嚴格執行錯峰生產。江蘇徐州地區執行大氣防治管控,從12月9日至月底,部分焦化保溫停止出焦,部分焦企生產降至30%以下;同時,徐州地區鋼企按績效評價嚴重執行限產或停產。最新數據統計,11月粗鋼產量7762萬噸,同比增長10.8%;11月份我國鋼材出口529.8萬噸,環比下降20.20萬噸,為今年2月份以來最低水平。由此可見,環保限產和年底檢修增多,但粗鋼產量依舊高位,鋼材出口處于低位,鋼廠庫存持續累庫,短期內供應壓力較大。

其三、成本因素。本周國內焦炭價格跌后企穩,受前期焦炭累跌400-450元/噸,焦化企業利益大幅收窄,少數焦企提出漲價訴求,但下游鋼企并未接受,考慮季節性需求疲軟因素,多數焦企報價持穩觀望。本周國內鐵精粉售價總體平穩,環保限產礦石庫存不大,下游鋼企采購壓價減量,供需兩端均現疲軟。本周進口礦震蕩見漲,主要受上周港口礦石量降至1.4億噸下方,匯率上漲增加海運成本,以及期貨和成本材探漲影響,但隨著外礦發貨增量,港口礦石庫存止降反增,國內高爐開工率持續下降,以及冬季環保限產等,進口礦預期走勢依舊偏弱。預計,下周國內鋼企生產成本穩中趨降。

綜合概括而言,近期北方霧霾天氣頻發,冬季環保限產加大執行,11月份粗鋼產量依舊高位,鋼材出口處于低位,當前鋼材供應形勢承壓;全國降溫雨雪天氣增多,終端需求日趨收縮,市場成交明顯放緩,整體供需形勢不樂觀。好在前期暴跌釋放風險,社會現貨庫存相對低位,多數鋼企挺價意愿強,鋼市處于跌后震蕩調整期。基于年底市場資金緊張,北材南下資源增壓,后期需求繼續下滑,基于此,對下周市場維持偏消極評價——綠色預警。具體來說,西本鋼材指數下周將在3980-4080元/噸區間震蕩運行。 [文]西本新干線特邀撰稿人 2018/12/14

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